Performances financières

2021 : LE GROUPE LAGARDÈRE RESTAURE SA PROFITABILITÉ EN 2021 AVEC UNE FORTE PROGRESSION DU RÉSOP À 249 M€

Au 31 décembre 2021, le groupe Lagardère affiche un chiffre d'affaires de 5 130 M€, soit une évolution de + 15,6 % en données consolidées et de + 18,6 % à données comparables. L'écart entre les données consolidées et comparables s'explique essentiellement par un effet de change défavorable de - 29 M€, et un effet de périmètre de
- 78 M€, lié principalement à l'impact de la cession de Lagardère Studios et à l'acquisition de Workman Publishing.

Le Résop Groupe s'établit à 249 M€ en 2021, vs - 155 M€ en 2020, en forte progression de + 404 M€. Le Résop de Lagardère Publishing s'élève à 351 M€ pour une marge opérationnelle de 13,5 %, en forte hausse de + 105 M€ par rapport à 2020. Ce niveau historique est porté par la croissance de l'activité, un mix des ventes favorable et une bonne maîtrise des coûts. Le Résop de Lagardère Travel Retail s'établit à - 81 M€, en hausse de + 272 M€. Le flow through s'établit à 11,8 % par rapport à 2019 en données consolidées. Cela représente une performance supérieure à celle attendue, reflétant les efforts de rationalisation des coûts et l'optimisation des réouvertures de boutiques sur la période.

Au 31 décembre 2021, le free cash-flow du Groupe s'établit à 456 M€ contre - 256 M€ en 2020. La forte hausse provient essentiellement de l'amélioration de l'activité et de l'effet favorable du besoin en fonds de roulement sur la période.

L'endettement net est en baisse à 1 535 M€ au 31 décembre 2021, par rapport à un montant de 1 733 M€ au 31 décembre 2020. Cela représente un ratio de levier dette nette / EBITDA récurrent de 3,6x. La situation de liquidité du Groupe est solide, avec 2 039 M€ de liquidités disponibles, dont 937 M€ de trésorerie et placements financiers au bilan et 1 102 M€ de montant non tiré de la facilité de crédit renouvelable.

PERSPECTIVES 2022

Les effets de la crise sanitaire et de l'atténuation progressive des mesures restrictives, dont le calendrier demeure incertain en raison des variants du Covid-19, sont différents pour Lagardère Publishing et Lagardère Travel Retail. Dans cet environnement, Lagardère poursuit ses efforts de maîtrise des coûts et de contrôle de sa trésorerie sur l'intégralité du Groupe, tout en restant attentif aux opportunités de développement.

Pour Lagardère Publishing, l'amélioration progressive de la situation sanitaire et l'élargissement de l'offre culturelle devraient constituer un contexte moins porteur pour les ventes de livres en 2022, année qui sera également marquée par l'absence de réforme scolaire en France et de publication d'Astérix. Néanmoins, grâce notamment à l'intégration des acquisitions réalisées en 2021 (principalement Workman Publishing) et à un nouveau cycle de réforme scolaire en Espagne, le chiffre d'affaires consolidé, hors effet de change, de Lagardère Publishing est attendu à un niveau stable en 2022. La profitabilité devrait être affectée par cette orientation moins favorable du marché dans un contexte de tensions inflationnistes sur les coûts : Lagardère Publishing attend ainsi une marge opérationnelle légèrement supérieure à 11 % pour l'année 2022.

L'activité de Lagardère Travel Retail est fortement corrélée aux flux de passagers aériens dans les différentes zones géographiques. La diversité des implantations et des segments d'activités de la branche permet de bénéficier des reprises de vols dès que les mesures sanitaires le permettent. Le contexte, bien qu'en amélioration, demeure néanmoins incertain. La branche demeure vigilante quant à l'évolution du trafic aérien en 2022 et est confiante quant à ses capacités d'adaptation dans cet environnement qui reste instable, bien qu'en amélioration progressive. Elle poursuit ses initiatives d'excellence opérationnelle initiées pendant la crise, afin de permettre à Lagardère Travel Retail de contenir le flow through en 2022 à un niveau compris entre 15 % et 20 % dans l'hypothèse d'une activité supérieure au niveau de 2021.

Pour les autres activités, la rationalisation des coûts du Corporate se poursuivra en 2022, avec un objectif de réduction supplémentaire de 10 M€ pour atteindre un niveau de 35 M€ en 2022, soit une baisse de 50 % en trois ans vs 2019.